Pontuação de crédito ESG

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Por Sean Michael Kerner 

O que é uma pontuação ESG?

Uma pontuação ESG é uma forma de atribuir uma métrica quantitativa, como uma pontuação numérica ou classificação por letras, aos esforços ambientais, sociais e de governança (ESG) realizados por uma organização específica.

Os esforços ESG tornaram-se cada vez mais importantes nos últimos anos, à medida que a conscientização sobre o assunto aumentou. Existem inúmeros benefícios ESG para empresas que acertam, incluindo vantagem competitiva, atração de investidores, melhoria do desempenho financeiro, fidelização de clientes e ajuda a tornar as operações de uma empresa sustentáveis. Uma pontuação ESG, às vezes também chamada de classificação ESG, é uma forma de medir como as organizações estão executando suas metas ESG à medida que buscam reconhecer os benefícios que isso pode oferecer.

A pontuação de uma organização incluirá uma variedade de métricas ESG que abrangem sustentabilidade ambiental, práticas de recursos humanos, ética nos negócios, fatores sociais externos e preocupações gerais de governança corporativa. Uma pontuação ESG pode ser usada por investidores, analistas e outras partes interessadas para avaliar o risco e as oportunidades associadas às práticas de uma empresa. A comparação das pontuações ESG pode ajudar a identificar as áreas em que as empresas podem melhorar suas práticas éticas e de sustentabilidade, e permite que os usuários comparem uma organização com concorrentes do mesmo setor ou indústria.

Por que as pontuações ESG são importantes para as empresas?

As pontuações ESG podem ajudar na governança corporativa geral e no gerenciamento da empresa e são importantes para as empresas pelos seguintes motivos:

• Validação. As pontuações ESG fornecem uma maneira de uma organização validar seus esforços relacionados a ESG. A pontuação fornece uma métrica divulgada publicamente com base nas iniciativas da organização.

• Comparação entre pares. As pontuações ESG permitem que as organizações e seus investidores comparem uma empresa com a outra.

• Avaliação comparativa. Além de comparar fornecedores, uma pontuação ESG pode permitir um benchmarking mais amplo do setor para entender como uma indústria específica pontua e onde diferentes empresas se enquadram nos resultados.

• Gerenciando o progresso. Com uma pontuação ESG específica em mãos, uma empresa individual pode gerenciar e medir melhor o progresso usando uma métrica quantitativa.

• Atração de investidores. Uma pontuação ESG fornece aos investidores um atributo que pode ajudá-los a tomar decisões de investimento éticas e sustentáveis.

• Gerenciamento de riscos. Uma pontuação ESG pode ajudar a identificar áreas de potencial preocupação e risco de uma perspectiva ESG.

Quem calcula e fornece pontuações ESG?

O negócio de calcular as pontuações ESG é complexo, com vários provedores terceirizados oferecendo serviços. Também é possível que as organizações tenham um processo interno de pontuação que usa uma estrutura padronizada, como a Global Reporting Initiative (GRI) ou a Força-Tarefa sobre Divulgações Financeiras Relacionadas ao Clima (TCFD), bem como auto-análise. Os fatores em um processo interno de pontuação podem imitar aqueles executados por fornecedores terceirizados, incluindo coleta de dados sobre metas ESG e uma pontuação numérica ou classificação por letras fornecida para o progresso em direção à meta.

Entre os fornecedores mais conhecidos de pontuações e classificações ESG estão os seguintes:

• Dados ESG da Bloomberg. A pontuação da Bloomberg vem de uma combinação de suas próprias fontes diretas, bem como dados da MSCI e Sustainalytics.

• Fitch Ratings. Usando seu próprio sistema de pontuação, a abordagem da Fitch Ratings vincula uma pontuação ESG às decisões de classificação de crédito.

• ISS ESG. O Institutional Shareholder Services (ISS) fornece informações sobre as informações financeiras relevantes que podem estar contidas no que normalmente são divulgações ESG não financeiras.

• MSCI. As classificações MSCI ESG usam uma metodologia baseada em regras que identifica os principais problemas, riscos e oportunidades enfrentados por uma organização no contexto de sua indústria vertical. A MSCI é um dos fornecedores mais amplamente usados ​​para pontuações ESG, afirmando classificar aproximadamente 8.500 empresas.

• Moody's. Anteriormente conhecido como Vigeo Eiris, o serviço ESG da Moody's fornece pontuações e avaliações de iniciativas ESG. A Moody's é bem conhecida no mercado de serviços financeiros por seus serviços de classificação de títulos.

• Refinitiv. A Refinitiv tem suas raízes nas pontuações ESG da Thomson Reuters e fornece pontuações ambientais, sociais e de governança para empresas globais com base em dados divulgados publicamente.

• RepRisco. Usando uma combinação de aprendizado de máquina e analistas humanos, a RepRisk afirma que pode ajudar a identificar e classificar o risco ESG como parte de sua abordagem de pontuação.

• Avaliação Global de Sustentabilidade Corporativa S&P. O CSA avalia as empresas usando pesquisas que incluem uma mistura de 80 a 100 perguntas, que dizem respeito a tópicos intersetoriais e específicos do setor. As informações do CSA fluem para a família Dow Jones Sustainability Index, que fornece uma classificação das pontuações ESG.

• Sustainalíticos. A abordagem Sustainalytics procura fornecer uma pontuação com base na compreensão do risco ESG não gerenciado de uma organização. Uma parte fundamental da pontuação é fornecer informações sobre o que a empresa chama de questões ESG relevantes (MEIs) .

Como as pontuações ESG são calculadas?

O cálculo específico de uma pontuação ESG pode variar, com base no fornecedor que faz a pontuação. Muitos fornecedores terão seus próprios critérios e usarão vários algoritmos proprietários para chegar a uma pontuação final.

Embora cada serviço possa ter atributos exclusivos, também é possível generalizar a abordagem básica que a maioria dos fornecedores adota para calcular a pontuação ESG.

A primeira etapa é a coleta de dados, que trata de tentar obter o máximo de informações possível sobre os esforços ESG de uma organização. Isso inclui a coleta de dados em práticas ambientais, de sustentabilidade, sociais e de governança. Dependendo do fornecedor, esses dados podem vir de fontes disponíveis publicamente, incluindo relatórios ESG, relatórios de mídia e pesquisas acadêmicas. Os dados geralmente são reunidos com a orientação de uma estrutura de relatórios ESG, como o GRI ou o TCFD. Os dados também podem vir de entrevistas específicas e análises feitas diretamente com a empresa pontuada.

Com todos os dados coletados, o próximo passo é a análise de como atribuir um peso ou valor a cada entrada. A agência de pontuação usará qualquer número de pontos de dados diferentes relacionados às questões ESG apresentadas pelos dados. A MSCI, por exemplo, atribui uma pontuação de 0 a 10 com base na pontualidade e no provável impacto de um problema. Os pesos atribuídos a cada questão são baseados em seu impacto potencial dentro de um cronograma de dois anos, com pesos maiores atribuídos a questões com maior potencial de impacto. Depois de atribuir pesos percentuais aos riscos ESG, as empresas são comparadas com outras do mesmo setor e uma classificação final é determinada.

A classificação final pode ser uma pontuação numérica que também pode ter um termo qualitativo. No caso das classificações MSCI ESG, as empresas podem ser classificadas da seguinte forma:

• Líder. Essa classificação tem pontuações que variam de 5,714 a 10,000 e pontuações de letras de AA a AAA.

• Média. Esta classificação tem um intervalo de 2,857 a 5,713 e uma pontuação de letras de BB, BBB ou A.

• Retardatário. Na escala MSCI, esta é uma pontuação numérica inferior a 2,856 e uma pontuação de letras de CCC ou B.

Potenciais limitações e problemas com pontuações ESG

Há uma série de possíveis limitações e problemas com as pontuações ESG que indivíduos, organizações e investidores devem conhecer.

• Falta de padronização. Talvez o maior problema seja que não existe um padrão único da indústria para pontuação. Não existe sequer uma única estrutura do setor para relatórios, que geralmente é a base para calcular a pontuação. A falta de padronização dificulta as comparações entre diferentes metodologias de pontuação, e pode levar uma organização a obter uma pontuação mais alta em um mecanismo de pontuação do fornecedor do que em outro.

• Dados autorrelatados. Embora as organizações possam optar por usar uma estrutura de relatórios ESG estabelecida, os dados geralmente são auto-relatados pela administração da empresa. Sem a validação de um auditor terceirizado, existe o risco de os dados serem subjetivos, distorcidos de alguma forma e potencialmente imprecisos.

• Lavagem verde. No lado ambiental das pontuações ESG, pode haver um risco de greenwashing, no qual as organizações fazem afirmações ecológicas que podem potencialmente influenciar uma pontuação sem causar um impacto material.

• Transparência. Geralmente, há falta de transparência quando se trata da ponderação e cálculos reais das pontuações ESG. Embora haja um entendimento geral de como as pontuações são calculadas, poucas ou nenhuma empresa fornece total transparência nos cálculos.

• Escopo. O ESG pode cobrir muito terreno em tópicos ambientais, de sustentabilidade e governança corporativa. Uma pontuação ESG pode não ter o escopo ou abrangência para cobrir tudo o que pode ser aplicável a uma imagem ESG completa.

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Fonte:https://www.techtarget.com/sustainability/definition/ESG-score