ZH, 13/05/2024
Por Tyler Durden
Há muito tempo é entendido que a maioria dos dados financeiros fornecidos pelo governo chinês é propaganda, projetada para distorcer as verdadeiras circunstâncias econômicas do país. Na melhor das hipóteses, suas estatísticas fornecem apenas metade da verdade e o restante deve ser discernido por meio de investigações mais profundas. Quando eventos de crise sistêmica ocorrem na China, geralmente causam choque no mundo todo exatamente porque o país despende consideráveis recursos para esconder a instabilidade por trás de uma fina camada de progresso fabricado.
A maior história na China neste novo milênio tem sido a explosão da dívida nacional. A relação dívida-PIB da China é atualmente estimada em quase 300% (números oficiais), com a maioria dos passivos acumulados nos últimos 15 anos. Os gastos com dívidas da China aceleraram em parte devido ao colapso do crédito global em 2008, mas um fator menos conhecido é sua entrada na cesta de Direitos Especiais de Saque do FMI. O processo começou por volta de 2011, e o FMI exige que qualquer candidato prospectivo assuma uma ampla gama de instrumentos de dívida, antes de poderem ser adicionados ao mecanismo de moeda global.
Na época da inclusão oficial da China no SDR em 2016, eles quase dobraram sua dívida nacional. Após 2016, os níveis de dívida dispararam.
O problema da dívida é mais difícil de quantificar na China por causa de sua estrutura comunista, que se passa por uma estrutura de mercado livre. A dívida corporativa na China precisa ser incluída no panorama da dívida nacional, por causa das empresas financiadas pelo estado e do nível de investimento do governo em propriedades e indústrias.
É aqui que encontramos os sinais de alerta mais evidentes de uma crise deflacionária, especialmente nos mercados imobiliários e no desenvolvimento de infraestrutura. O PCCh colocou um "grande muro de informações" para impedir que dados precisos deixem o país, mas alguns relatórios sobre a infraestrutura falida da China ainda escapam. O mercado de exportação da China está desmoronando no último ano, em grande parte porque os consumidores ocidentais estão esgotados devido à inflação. No entanto, o que eles preferem não mencionar é o dano que fizeram a si mesmos após três anos de quase constantes bloqueios devido à covid. Isso destruiu seu setor varejista e as coisas só pioraram desde então.
Em seguida, há o mercado imobiliário que sofreu uma extrema deflação na última década, com uma queda ainda maior esperada no próximo ano. A China deliberadamente estourou a bolha do mercado imobiliário como um meio de interromper o que os funcionários consideravam especulação fora de controle. Isso levou aos agora famosos "povoados fantasmas" pontilhando a paisagem chinesa; milhares de bairros e arranha-céus deixados inacabados e vazios depois que as empresas de desenvolvimento faliram.
Uma das tendências mais perturbadoras na China, no entanto, é o esforço para usar grandes projetos de infraestrutura para esconder o declínio deflacionário do país. A máquina de propaganda da China é abrangente em todo o mundo, e a maioria das pessoas no ocidente assume que a China está na vanguarda do progresso por causa de vídeos nas redes sociais. Na realidade, os chineses têm construído marcos falsos de construção barata e mal projetados que parecem tecnologicamente impressionantes na superfície, mas se desfazem em questão de meses.
A China está planejando mais 1 trilhão de yuans ($137 bilhões) em projetos de infraestrutura apenas em 2024, mas o ciclo de dívida e a espiral deflacionária parecem estar alcançando-os. O FMI afirma que a economia da China tropeçou, mas é "improvável que caia", no entanto, com suas exportações globais caindo, os mercados imobiliários em queda e a atividade do consumidor em declínio, é difícil ver como eles podem continuar sem um evento depressivo no futuro próximo.
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Fonte:https://www.zerohedge.com/economics/china-facing-epic-deflationary-crash-it-can-no-longer-hide
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