ZH, 09/02/2024
Por Tyler Durden
A demanda total por ouro atingiu um recorde em 2023, de acordo com um recente relatório divulgado pelo Conselho Mundial do Ouro.
Na semana passada, o Conselho Mundial do Ouro (WGC, na sigla em inglês) divulgou seu relatório Tendências da Demanda de Ouro, que acompanha os desenvolvimentos na demanda e uso de ouro ao redor do mundo. Excluindo o comércio de balcão (OTC), a demanda de ouro em 2023 caiu ligeiramente em relação a 2022, ficando um pouco abaixo de 4.500 toneladas. Com a demanda de OTC contabilizada, a demanda do ano passado atingiu 4.899 toneladas, a maior cifra já registrada.
O investimento em barras e moedas variou em todo o mundo. Enquanto a demanda na Europa caiu em 2023, a demanda de investimento na Índia, Turquia e Estados Unidos aumentou em 185, 160 e 113 toneladas, respectivamente. O WGC também observa que 2023 viu pouca mudança geral na produção de ouro das minas e uma demanda estável no setor de joias.
Também é digno de nota o preço recorde do ouro ao final do ano. A US$ 2.078,4 por onça, o ouro terminou o ano 15% mais alto do que começou. Seu preço médio ao longo de 2023 – US$ 1.940,53 por onça – também bateu recordes, superando o preço médio de 2022 em 8%.
Em um ano de tumulto monetário, os bancos centrais se voltaram para o ouro, impulsionando mais de 21% (1.037 toneladas) da demanda total de 2023 e quase estabelecendo um novo recorde de demanda. Os bancos centrais frequentemente mantêm uma parcela de suas reservas em ouro como um anteparo à instabilidade econômica e geopolítica. O Federal Reserve, por exemplo, detém quase 70% de suas reservas estrangeiras em ouro.
O banco central da Turquia aumentou sua participação de reservas estrangeiras em ouro em 0,73% no quarto trimestre do ano passado, o que é de longe o maior aumento de qualquer país. Esse aumento não é surpreendente, já que a economia da Turquia sofreu uma série de golpes desde 2020; mudanças recentes na liderança do banco central, alta inflação e uma moeda enfraquecida contribuem para a incerteza que reservas de ouro maiores podem aliviar.
Louise Street, analista sênior do WGC, explica por que a incerteza econômica provavelmente persistirá este ano em um comunicado de imprensa associado ao relatório:
"Além da política monetária, a incerteza geopolítica é frequentemente um fator-chave da demanda por ouro, e em 2024 esperamos que isso tenha um impacto pronunciado no mercado. Conflitos em curso, tensões comerciais e mais de 60 eleições ocorrendo ao redor do mundo, provavelmente irão encorajar investidores a recorrer ao ouro por seu histórico comprovado como um ativo de refúgio seguro."
A previsão de Street veio apenas dias antes de Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, anunciar que o Fed adiará os cortes nas taxas de juros enquanto avalia a persistente inflação que ainda assola a economia. Powell havia sinalizado anteriormente a possibilidade de cortes nas taxas em algum momento nesta primavera, levando o consenso de mercado a esperar cortes nas taxas na reunião do Fed em março de 2024. No entanto, durante a reunião do Federal Open Market Committee na semana passada, Powell expressou dúvidas de que o Fed tenha domado a inflação o suficiente para cortar as taxas em março.
A reação ao anúncio de Powell ilustra o hedge do ouro contra a incerteza. Enquanto o mercado de ações despencava em resposta à hesitação do Fed, o preço à vista do ouro subiu no dia seguinte para US$ 2.054 por onça, quase ultrapassando seu preço máximo em 30 dias.
Essa resiliência é provavelmente o que Louise Street tem em mente quando prevê uma alta demanda por ouro pelo resto de 2024:
"Sabemos que os bancos centrais frequentemente citam o desempenho do ouro em tempos de crise como uma razão para comprar, o que sugere que a demanda deste setor permanecerá alta este ano e pode ajudar a compensar uma desaceleração na demanda do consumidor devido aos preços elevados do ouro, e ao crescimento econômico lento."
Com a incerteza da inflação, pressões recessivas e conflitos políticos ao redor do mundo, o ouro pode se mostrar o melhor investimento em 2024.
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