LDD, 11/03/2023
O índice Merval despencou até 5% durante o dia de sexta-feira, e os títulos em dólares sofreram quedas significativas. O choque internacional chega ao país em meio ao colapso do programa de Sergio Massa (ministro da Fazenda) e ao forte surto inflacionário.
Como se não bastassem os problemas internos, o choque financeiro internacional causado pela queda do Silicon Valley Bank ameaça acrescentar mais um capítulo negro da instabilidade argentina.
Ao risco do mercado financeiro global soma-se o risco de inadimplência local. Por esses motivos, o índice de Risco País elaborado pelo JP Morgan disparou para 2.207 pontos base no fechamento do dia 10 de março, obtendo alta de 3,1% em um dia. Este é o valor mais importante desde dezembro do ano passado.
O índice de ações S&P Merval sofreu uma forte queda que chegou a 2,87% em seu pior momento na sexta-feira, e finalmente fechou o dia se estabilizando em 240.621,910 pontos. O mesmo efeito foi sentido como praticamente sofrido pelo grosso das bolsas a nível mundial. As ações dos bancos foram as mais diretamente afetadas pelo choque internacional, com quedas de até 5,18% .
Como esperado, as ações argentinas negociadas na bolsa de Wall Street também sofrem uma grande reversão. Os ADRs estiveram no vermelho quase sem exceção: Pampa Energía despencou 5,35%, YPF caiu 4,15% após registrar bons retornos nos últimos dias, Edenor despencou 3,14% e Transportadora del Gas del South caiu quase 1%.
Os ADRs financeiros também sofreram correções importantes. O Grupo Financiero Galicia caiu 2,7%, o Banco Macro 2,3%, o BBVA subiu 1,42%, o Grupo Supervielle caiu 0,47% e o Mercado Libre caiu 1,28%.
O choque não poderia ter vindo em pior hora. O Banco Central está em meio a um grande esgotamento das reservas, em parte para pagar as importações, para atender à crescente demanda do mercado e para adiar uma desvalorização mais rápida do câmbio oficial.
Ao mesmo tempo, a seca histórica no interior limita a entrada de divisas no país, bem como a arrecadação de impostos via retenções correspondentes aos primeiros meses do ano.
O programa de Sergio Massa começou a dar sinais de esgotamento já no início do ano, quando ficou claro que a meta de inflação para dezembro não poderia ser cumprida de forma alguma. A inflação chegou a 6% ao mês em janeiro, voltaria a registrar variação semelhante em fevereiro, e as projeções para março superam 7%.
O choque internacional apenas aprofunda uma tendência negativa que já vinha sendo observada desde o segundo semestre do ano passado. A atividade econômica sofreu, a inflação mensal não conseguiu romper o piso de 5% e o prêmio de Risco País já estava em alta desde a primeira semana de fevereiro.
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