LDD, 11/11/2022
Apesar de Alberto Fernández ter prometido na campanha "deixar de pagar a Leliq" para aumentar as pensões, a promessa não só não foi cumprida, mas pela primeira vez o BCRA vai pagar mais juros do que no sistema de pensões para o mês de novembro.
Quem tem memória vai se lembrar de um spot de campanha que Alberto Fernández publicou em julho de 2019, onde prometeu que deixaria de pagar os juros da dívida para priorizar o aumento e o pagamento de aposentadorias e pensões.
É do conhecimento público que o pagamento das pensões não aumentou, na verdade, caiu nos últimos 3 anos como não em décadas. Mas o que a mídia tenta esconder é que a outra parte da promessa de Alberto Fernández também está desmoronando.
Não só ele não deixou de pagar os juros da dívida, como seu governo assumiu tanto mais dívidas que os juros já superam todos os gastos com a previdência social. Somente em novembro, o Setor Público Nacional (SPN) destinou US$ 510 bilhões para o pagamento de aposentadorias e pensões não contributivas, enquanto no mesmo período o Banco Central emitiu US$ 540 bilhões para o pagamento de juros de obrigações remuneradas .
A quantidade de emissão monetária que o BCRA deve permitir para pagar os juros de sua dívida é tão grande que para esses conceitos a base monetária demora menos de 6 meses para dobrar sistematicamente. A bola de neve dos passivos remunerados ganha vida própria, tornando-se independente mesmo das necessidades de financiamento do Tesouro nacional.
Em outras palavras, mesmo que as despesas do Setor Público Nacional (SPN) fossem reduzidas a zero, apenas para pagar os juros da dívida que o Governo Nacional contraiu, ele deve emitir duas novas bases monetárias inteiras para pagar essas despesas financeiras .
O estoque da dívida do Banco Central já representa um montante equivalente a 10% do PIB, e só a conta de juros acumulados de 12 meses ultrapassou 6% do PIB de um ano em setembro, o chamado "déficit quase-fiscal" do país.
Da mesma forma, os gastos sociais com o pagamento de aposentadorias e pensões na esfera federal atingiram 7,78% do PIB em setembro no acumulado de 12 meses. O número aproxima-se perigosamente do déficit parafiscal, o que permite explicar a verdadeira bomba financeira do BCRA e o perigo inflacionário que isso acarreta.
A equipe de Sergio Massa anunciou a cessação do uso de "adiantamentos temporários" da Central até o final do ano, o que significa que o Tesouro deixa de solicitar assistência monetária direta para financiar seus desequilíbrios de base de caixa. No entanto, esta não é a única fonte de financiamento do erário, e nenhum tipo de medida foi tomada em relação ao défict parafiscal .
A titânica conta de juros do BCRA supera a totalidade do déficit primário, e até mesmo a totalidade do desequilíbrio financeiro do Governo Federal, contabilizando o pagamento dos juros da dívida. Um déficit parafiscal tão drástico não era observado desde 1989, quando a Argentina sofreu a pior hiperinflação de sua história.
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