Holanda – FMI diz aos holandeses para não nutrirem esperanças na queda do preço das casas

Nltimes, 11/04/2023 

Não deposite suas esperanças na queda contínua dos preços das casas, alerta o FMI aos compradores holandeses

Devido à queda acentuada dos preços das casas na Holanda, existe o risco de que as pessoas ajustem suas expectativas de acordo e assumam automaticamente que os preços das casas continuarão caindo no futuro. O conselheiro holandês Paul Hilbers, do Fundo Monetário Internacional (FMI), alertou contra isso em conversa com a ANP.

“Os economistas chamam isso de expectativas adaptativas. Que as pessoas esperam que os preços das casas caiam simplesmente porque as casas caíram de preço recentemente”, disse ele. Segundo Hilbers, é perigoso basear decisões como a compra de uma casa nessas expectativas. Pode ocorrer um efeito de auto-reforço no qual os preços das casas caem ainda mais porque as pessoas pensam que vão cair.

O membro do conselho do FMI pediu aos reguladores que fiquem de olho na situação do mercado imobiliário. Mas ele “não está muito preocupado” com o fato de que as casas ficaram mais baratas recentemente, em parte porque as famílias atualmente não parecem correr o risco de acabar com hipotecas “subaquáticas” em massa.

A Associação Duch de Agentes Imobiliários (NVM) relatou recentemente uma queda de 8,2 por cento nos preços das casas. Uma “figura sólida”, de acordo com Hilbers. “Mas, por outro lado, o resfriamento não é dramático.” Ele destacou que os preços das casas subiram “muito rápido” até meados do ano passado.

O aumento das taxas de juros hipotecários é a principal razão pela qual o mercado imobiliário mudou relativamente rápido. "Esse efeito acabará desaparecendo novamente quando as taxas de juros pararem de subir", disse o membro do conselho do FMI. Hilbers não se arriscaria a fazer previsões concretas sobre os preços dos imóveis, mas acredita que o declínio chegará ao fim em algum momento. Ele enfatizou que ainda há um déficit habitacional na Holanda. "Esse aperto do lado da oferta vai frear a queda dos preços em algum momento."

O FMI argumentou anteriormente que a Holanda seria sensata em limitar ainda mais seus generosos padrões de empréstimo para compradores de imóveis. Segundo Hilbers, esse conselho permanecerá em princípio para tornar as famílias menos vulneráveis ​​a questões financeiras. Ao mesmo tempo, não seria sensato intervir desta forma agora, acrescentou. Restringir os padrões de empréstimo pode diminuir a demanda por casas, e cada vez menos casas estão mudando de mãos recentemente. "Isso agora é um impulso na direção errada. É melhor limitar os padrões de empréstimo quando o mercado se recuperar novamente."

Manter o aumento das taxas de juros para combater a inflação

Os bancos centrais devem continuar a aumentar as taxas de juros pelo tempo necessário para combater a inflação, disse Hilbers. Ao fazê-lo, não devem deixar-se influenciar desnecessariamente pela recente agitação no sector bancário, para a qual podem ser utilizados outros instrumentos. Ele reconheceu que atualmente é um "momento complicado" para os bancos centrais.

Eles estão no processo de aumentar drasticamente as taxas de juros para deter o nível assombroso de inflação visto no ano passado. A ideia é que os empréstimos ficarão mais caros, o que deve desacelerar a demanda na economia e, portanto, a "inflação muito alta" que permaneceu.

Mas como as taxas de juros estão subindo tão rapidamente, as instituições financeiras podem enfrentar problemas, explicou Hilbers. O último aconteceu recentemente quando dois bancos faliram nos Estados Unidos. Além disso, a instituição financeira suíça Credit Suisse acabou com problemas, e esse grande banco teve que ser resgatado para evitar que a estabilidade financeira fosse ameaçada.

Devido a essa agitação, alguns analistas disseram no mês passado que o Banco Central Europeu (BCE) poderia fazer uma pausa e esperar um pouco antes de implementar novos aumentos nas taxas de juros, mas o BCE aumentou as taxas de juros de qualquer maneira. No entanto, os formuladores de políticas do BCE em Frankfurt não emitiram imediatamente uma nova previsão sobre o valor de um possível próximo aumento da taxa de juros, algo que haviam feito com a decisão anterior sobre a taxa de juros.

Hilbers observou que os bancos centrais devem garantir a estabilidade monetária e financeira. Ele disse que é um equívoco que os formuladores de políticas tenham que escolher entre as duas formas de estabilidade. "As taxas de juros são o instrumento mais importante para a inflação. Mas os bancos centrais também podem usar outros instrumentos para a estabilidade financeira."

Isso pode incluir a criação de testes de estresse para que os bancos estejam tão bem preparados quanto possível para possíveis choques financeiros. De acordo com Hilbers, as autoridades também podem fornecer financiamento de emergência se os bancos tiverem problemas. Ele enfatiza que esse mecanismo foi criado na Europa após a crise anterior justamente por isso.

O membro do conselho do FMI não está, portanto, com medo de uma nova crise bancária como em 2008. A causa dos problemas financeiros era diferente na época, disse ele. "Isso foi sobre problemas com hipotecas nos Estados Unidos. Não estamos vendo isso agora." De acordo com Hilbers, o setor financeiro também se tornou muito mais resiliente desde então devido à introdução de requisitos mais rígidos, certamente na Europa.

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Fonte:https://nltimes.nl/2023/04/11/dont-pin-hopes-house-prices-continuing-fall-imf-warns-dutch-buyers