Por Tyler Durden
Estariam os chineses vendendo ativos denominados em dólares americanos para comprar ouro?
Com certeza é o que parece.
Os investidores chineses venderam 21,2 milhões de dólares em ativos dos EUA só em Agosto – principalmente obrigações do Tesouro dos EUA.
[ZH: Observe que à medida que as saídas de capital dispararam, o preço do ouro também disparou...]
Entretanto, o governo chinês tem comprado ouro a um ritmo constante.
Escrevendo na FXEmpire, o analista Vladimir Zernov disse que há duas dinâmicas que levam os chineses a vender ativos dos EUA.
O primeiro é um esforço para impulsionar o yuan.
A moeda da China tem lutado contra o dólar ultimamente devido à fraqueza da economia chinesa e recentemente atingiu mínimos de vários anos. A venda de ativos denominados em dólares por yuan impulsiona a moeda local à custa do dólar. Zernov disse: “Vender ativos denominados em dólares para fornecer apoio ao yuan faz todo o sentido”.
A segunda razão potencial para vender ativos denominados em dólares americanos é uma maior desdolarização. Em outras palavras, os chineses podem estar a tentar minimizar a sua exposição à moeda dos EUA por razões econômicas e geopolíticas.
Do ponto de vista econômico, os chineses têm de estar bem conscientes do problema orçamental do governo dos EUA. Os EUA registraram um défice de 1,7 biliões de dólares no ano fiscal de 2023, e têm uma dívida nacional superior a 33,5 biliões de dólares. Por que algum país iria querer estar exposto a esse tipo de risco?
Além disso, os EUA têm uma longa história de utilização da posição do dólar como moeda de reserva como martelo de política externa. Ao minimizar a dependência do dólar, os países podem enfraquecer a capacidade da América de controlar as suas decisões de política externa.
É por isso que muitos países estão tentando minimizar a sua exposição ao dólar. A confiança no dólar continua diminuindo graças aos empréstimos, gastos e criação de dinheiro perdulários por parte do governo dos EUA, enquanto a utilização do dólar pelos EUA como arma de política externa também faz com que muitos países tenham receio de depender apenas de dólares.
Zernov disse que se a China está tentando transferir parte do seu dinheiro para longe do sistema financeiro global controlado pelos EUA e dominado pelo dólar, não há muitas opções para além do ouro.
"O ouro é um dos poucos mercados que tem liquidez suficiente para absorver milhares de milhões de dólares de fundos da China.”
O banco central chinês tem estado numa onda de compras de ouro. No final de Agosto, o Banco Popular da China comprou ouro durante 10 meses consecutivos e foi classificado como o maior comprador de ouro do banco central este ano. O banco central chinês aumentou as suas reservas oficiais em 166 toneladas desde o início do ano, e em 217 toneladas desde que retomou as compras oficiais em Novembro passado. No final de Agosto, o Banco Popular da China detinha oficialmente 2.165 toneladas de ouro, representando 4% das suas reservas totais.
A China tem um histórico de aumentar as reservas e depois ficar em silêncio.
O Banco Popular da China acumulou 1.448 toneladas de ouro entre 2002 e 2019, e depois não reportou nada durante mais de dois anos antes de retomar os relatórios no outono passado.
Muitos especulam que os chineses continuaram a adicionar ouro às suas participações fora dos livros durante aqueles anos de silêncio.
Na verdade, sempre houve especulação de que a China detém muito mais ouro do que revela oficialmente. Como Jim Rickards apontou no Mises Daily em 2015, muitas pessoas especulam que a China mantém vários milhares de toneladas de ouro “fora dos livros”, numa entidade separada chamada Administração Estatal de Câmbio (SAFE).
No ano passado, registraram-se grandes aumentos não declarados nas participações em ouro do banco central. Os bancos centrais que muitas vezes não informam as compras incluem a China e a Rússia. Muitos analistas acreditam que a China é o comprador misterioso que armazena ouro para minimizar a exposição ao dólar.
Zernov salientou que os chineses tendem a mover-se lentamente e resta saber se a recente venda de ativos denominados em dólares se traduz numa procura ainda maior de ouro.
"Veremos se o país decidiu aumentar as suas reservas de ouro em algum momento do primeiro semestre do próximo ano. Quaisquer sinais que mostrem que a China decidiu aumentar as suas reservas de ouro serão otimistas para o ouro e poderão enviar o seu preço para novos máximos.”
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Fonte:https://www.zerohedge.com/markets/are-chinese-selling-dollars-buy-gold
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