Um mundo desdolarizado é ouro monetizado

ZH, 02/08/2023 

Por Tyler Durden 

De 22 a 24 de agosto, uma coalizão estendida de mais de 40 nações, conhecida como BRICS+, se reunirá em Joanesburgo, África do Sul.

Entre os prováveis ​​temas de discussão está a viabilidade da criação de uma instituição financeira internacional de propriedade conjunta. Seria financiado por depósitos de ouro, emitiria uma moeda e concederia empréstimos atrelados ao valor à vista do ouro. Existem razões substanciais para duvidar da viabilidade do plano do crescente consórcio.

Mas descartá-lo sumariamente, seja como economia ruim ou propaganda antiamericana mecanizada, é descartar um momento que se formou há cinco décadas. 

Ao longo da década de 1990 e no início do século 21, os governos nacionais menosprezaram um mundo que eles mesmos criaram. Um "pouso suave" planejado pelo Federal Reserve em meados da década de 1990 reforçou a percepção da política monetária como uma ciência aperfeiçoável. A Terceira Via – não os mercados livres, mas uma economia mista altamente regulamentada e dificultada – sobreviveu e provavelmente derrotou o Comunismo. A inovação tecnológica estava superando as expectativas mais ousadas de qualquer um. O espaço estava novamente na vanguarda da ciência, com o lançamento do Telescópio Espacial Hubble e a construção da Estação Espacial Internacional. Chegaram os inibidores de protease, os alimentos produzidos pela bioengenharia e os primeiros veículos híbridos. 

Índice do Dólar Americano (DXY), Queda da URSS - presente

Naquela época, figuras políticas em todo o mundo, eleitas e nomeadas, inspecionavam um mundo construído sobre o papel-moeda e a financeirização. Eles olharam para isso com grande satisfação, em muitos casos presunçosos. E entre outras medidas de autocongratulação, eles começaram a vender suas reservas de ouro de longa data – por tonelada. A Inglaterra, a Holanda, a Austrália, a Bélgica, o Canadá e até mesmo a robusta Suíça, que é um metal precioso, liquidaram estoques físicos de ouro. Os EUA também, um pouco mais tarde. Alguns explicaram essas vendas como um meio de diversificar as participações do banco central. Outros alegaram que os rendimentos beneficiariam os pobres ou seriam usados ​​para pagar a dívida do governo. Um novo milênio se aproximava, cujo caminho era pavimentado não por metal amarelo macio, mas por baterias de estações de trabalho equipadas com processadores Pentium III, produzindo silenciosamente soluções para equações diferenciais parciais. 

Vinte e cinco anos depois, os pobres ainda são pobres, a dívida nacional está em níveis recordes, e o preço do ouro em dólares americanos é de oito a dez vezes o preço pelo qual governos e banqueiros centrais venderam quase 5.000 toneladas métricas. Guerras multibilionárias foram travadas com fins inconclusivos: não perdidas, na verdade, mas longe de serem vencidas. Ordens de magnitude normalmente encontradas apenas em livros didáticos de astronomia, invocando trilhões (e no Japão, quatrilhões) regularmente apareciam nas descrições de medidas de política monetária e fiscal de nações desenvolvidas. Então, logo após uma resposta altamente politizada a um evento de saúde pública, a inflação voltou de uma estada de quatro décadas. Um dólar impresso durante o susto do Y2K hoje compra cerca de 56% do que comprava na época. 

Não obstante, o dólar norte-americano permaneceu como indiscutível e essencialmente singular moeda de reserva global, atuando como meio de troca, unidade de conta e instrumento de liquidação para a maior parte do comércio internacional diário. Apesar dos erros políticos e das distrações, o Fed tem tido, sem dúvida, um desempenho melhor do que a maioria dos outros bancos centrais do mundo: na terra dos cegos, quem tem um olho só é rei. Mas o armamento do dólar americano em 2022 expôs  a dependência do dólar como uma vulnerabilidade de proporções existenciais. Com o banimento da maioria dos bancos russos do sistema de mensagens Swift (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication), e apesar das vantagens do dólar para uso no comércio global, uma linha foi ultrapassada. 

Apesar das petulantes insistências em contrário por parte do mais conhecido economista da atualidade (lamentavelmente), uma onda de desdolarização está em curso. Seria interessante saber como Krugman, que zombou da descrição de expulsar uma nação do SWIFT como “armamento”, caracterizaria o ministro das Finanças francês, Bruno Le Maier, apelidando o movimento de “arma nuclear financeira”. .

Nada disso significa que o dólar está “condenado” e certamente não em breve. Nem o dólar americano está “morto”. Mas seu uso como instrumento de sanção provavelmente representa a travessia de um rubicão em que as nações que usam habitualmente o dólar precisam ter alternativas de moeda prontas. A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, mesmo citando a natureza arraigada do dólar no comércio global, admitiu que a “diversificação” nas reservas cambiais globais está em andamento no início deste mês.

O argumento de que poucas ou nenhuma outra nação possui moedas (e/ou economias subjacentes a elas) que atendam aos requisitos de uma moeda de reserva global é convincente. Claro, não é preciso necessariamente  substituir  o dólar. O que importa é ter um meio pronto para fazer transações fora dos sistemas e instituições baseados no dólar em circunstâncias exigentes: para manter a continuidade do comércio e se proteger contra os erros de política dos banqueiros centrais. Qual é o meio mais comercializável e menos manipulável de se afastar do dólar (e possivelmente voltar a ele, uma vez que as tensões tenham diminuído) com os menores custos de mudança? Ouro. 

Ouro em USD, Queda da URSS – presente

A Arábia Saudita, que não é um fã particular da atual administração presidencial, indicou que  investirá bilhões de dólares em seu setor de ouro em expansão durante o restante desta década. A Índia lançou recentemente uma bolsa internacional de ouro. A imposição de intervenções não cirúrgicas (quase) sem precedentes no início de 2020 fez com que o preço do ouro subisse para máximos recordes. No final do ano passado, os bancos centrais estavam comprando ouro no ritmo mais rápido desde 1967. Em maio, 70 por cento dos bancos centrais indicaram acreditar que as reservas de ouro aumentariam no próximo ano. Experimentação com o uso de ouro ao lado de dólares, e como o dinheiro, inclusive em alguns formatos inovadores e familiares aqui nos Estados Unidos, vem crescendo apenas nos últimos anos.

Detalhes específicos sobre a união monetária proposta ainda não foram divulgados. Eles podem ainda não existir fora das mentes de seus promotores. Basta dizer que reunir dezenas de nações de diferentes continentes e culturas, com histórias diferentes e dotações de recursos notavelmente diversas, será um trabalho pesado, organizacionalmente falando. Os membros menores provavelmente terão seus interesses marginalizados, com a dinâmica resultante mais próxima do que é visto nas Nações Unidas do que, digamos, na OPEP. E poucos dos membros propostos têm um histórico inspirador de confiança no que diz respeito aos direitos de propriedade.    

A forma e a função da instituição financeira do BRICS+, se houver alguma, são de importância secundária. O que importa é que o lento avanço da desdolarização é, por outro lado, um impulso inexorável em direção à remonetização do ouro. E quer isso signifique dinheiro sólido por meio da inovação ou pressionando os bancos centrais globais a reformar suas práticas, esses resultados são bem-vindos, para dizer o mínimo.

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Fonte:https://www.zerohedge.com/geopolitical/world-dedollarized-gold-remonetized