Inflação crescente no Reino Unido leva a corrida recorde de depósitos

ZH, 03/07/2023 

Por Tyler Durden 

Enquanto a luta pelos depósitos nos EUA, que começou com a quebra de três grandes bancos em março, tem alternado entre uma corrida bancária, uma corrida e um sprint, dependendo se alguém usa dados reais ou os ajustes sazonais politicamente exigidos do Fed para depositar retiradas. 

... o resto do "mundo desenvolvido" até agora evitou um efeito cascata semelhante de falências bancárias (quem poderia imaginar que injetar trilhões em reservas para preservar artificialmente a viabilidade dos bancos, os tornaria além de quebradiços e frágeis no momento em que a liquidez fosse retirada) e por extensões, uma corrida bancária arrebatadora.

Ou talvez não, porque embora nenhuma outra nação ocidental tenha sofrido uma crise bancária recente tão dolorosa quanto a dos EUA, isso não significa que outras nações estejam imunes à fuga de depósitos.

Considere o Reino Unido, onde as famílias sacaram uma quantia recorde de contas bancárias no mês passado; e embora em vez de um pânico de falência bancária que sugeriria que os consumidores estão procurando taxas de juros mais altas em outros lugares, a razão pela qual os depósitos estão fugindo dos bancos nos EUA pode ser muito mais simples: recorrer à poupança para pagar as contas.

Como informou o FT, £ 4,6 bilhões foram retiradas de bancos e sociedades de construção em maio, o maior nível de saques desde que os recordes mensais começaram em 1997, de acordo com dados do Banco da Inglaterra publicados na quinta-feira.

E como os grandes saques líquidos de contas de acesso instantâneo foram apenas parcialmente compensados ​​por entradas líquidas em contas de prazo fixo, que normalmente pagam taxas mais altas, e contas de poupança individuais, que oferecem dividendos isentos de impostos e juros sobre ações ou dinheiro, isso sugere que a fuga de depósitos não foi resultado de arbitragem de taxas.

Os números do BoE mostraram que a taxa efetiva em contas de acesso instantâneo caiu 8 pontos básicos para 1,33% em maio. Isso fica consideravelmente abaixo da taxa de referência do banco central, agora em 5%, a maior alta em 15 anos, e das taxas para transações de hipotecas fixas de dois anos, que estão acima de 6%.

Em seu último relatório, o Comitê de Política Monetária do BoE observou que “o repasse [de taxas de juros mais altas]” para essas contas “tem sido extraordinariamente fraco” desde que começou a aumentar as taxas em dezembro de 2021.

Então, se não apenas transferindo depósitos do Banco A para o Banco B, o que está acontecendo? De acordo com Ashley Webb, economista do Reino Unido da consultoria Capital Economics, parte da queda é para “pessoas que transferem dinheiro para outros investimentos fora do setor bancário, como gilts do Reino Unido”. Mas ele acrescentou: “É possível que as economias pandêmicas das famílias estejam se esgotando para sustentar os gastos”.

As famílias do Reino Unido estão enfrentando uma inflação alta, que ficou em 8,7% em maio, e muitos reclamaram que as taxas de poupança dos bancos não estão conseguindo acompanhar os aumentos das taxas do BoE. Os rendimentos dos títulos do Reino Unido de 10 anos estão em cerca de 4,3%, acima dos 3,3% em março, enquanto os títulos do governo de dois anos têm um rendimento de 5,2% acima dos 3,2% em março, refletindo a mudança nas perspectivas para as taxas de juros.

Daniel Mahoney, economista britânico do Handelsbanken, disse que o valor recorde de 4,6 bilhões de libras fornece “forte evidência” de que as pessoas estão, “mergulhando no excesso de poupança acumulada durante a pandemia para sustentar os padrões de vida” em meio ao aperto no custo de vida.

Enquanto Charlotte Nixon, especialista em hipotecas e planejamento financeiro da Quilter, disse que os executivos do banco estavam sob pressão para aumentar as taxas de juros para os poupadores, como fizeram para os tomadores de empréstimos, ela alertou que os bancos argumentaram que “as taxas de hipoteca precisariam ser ainda mais altas para para que ainda alcancem suas margens”, forçando os poupadores a retirar ainda mais dinheiro dos bancos.

Separadamente, os números do BoE também mostraram que as aprovações líquidas de hipotecas para compra de casas subiram para 50.000 em maio, de 48.690 no mês anterior. O número foi maior do que a previsão de 49.700 por economistas consultados pela Reuters, mas bem abaixo da média de 66.000 entre 2015 e 2019, já que os pagamentos de hipotecas mais altos atingiram os compradores em potencial. Os números, no entanto, não capturam totalmente o forte aumento nas taxas de hipoteca desde o final de maio, depois que dados oficiais mostraram crescimento salarial mais forte do que o esperado e a inflação elevou as expectativas de taxa de juros.

Thomas Pugh, economista da empresa de consultoria RSM UK, disse que o aumento nas aprovações em maio "provavelmente será revertido" este mês "já que o recente aumento nas taxas de juros de hipotecas deprime a demanda". Ele previu uma queda de pico a vale nos preços das casas de cerca de 10%, “com o risco de quedas maiores se as taxas de juros continuarem subindo”.

Ironicamente, mesmo com um sistema bancário relativamente estável, o Reino Unido já está sofrendo com um aumento nas saídas de depósitos apenas para compensar a estagflação incapacitante que tomou conta do país. Mas, nesse ritmo, é apenas uma questão de tempo até que a corrida bancária leve a uma ou mais falências bancárias, o que apenas acelerará a fuga de depósitos, levará a mais falências bancárias e assim por diante, pois o BOE se encontra em uma situação difícil: manter as taxas crescentes para conter a inflação ou tentar quebrar o ciclo vicioso de alta dos preços, menos poupança e falências bancárias crescentes.

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Fonte:https://www.zerohedge.com/markets/soaring-uk-inflation-leads-record-deposit-run